Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"The stock markets are becoming an essential and inseparable part of the economies in many countries, including Indonesia. The fact that stock markets indices become one of the indicators to determine the healthiness of country economics showing the importance of the stock market in a country. Whenever the stock market experiences a substantial decline, there is reason to fear that a recession may come. Thus, policymakers and the government have to be aware of this matter. Macroeconomics plays an essential role in economies activities as well as brings an effect to stock market performance. GDP as an indicator of economic growth, inflation that is limiting consumption, interest rate, and exchange rate are selected macroeconomic variables that affect the stock market performance. Using multiple regression analysis, it is known that GDP and inflation contributing to the rise of stock market value, albeit the effect of inflation is not significant. Contrary, interest rate and exchange rate bring a negative impact on the stock market performance, primarily interest rate, which has a significant effect."

"Penelitian ini fokus pada pengukuran interkoneksi pasar saham pada negara-negara yang tergolong dalam wilayah Systemically Important Regions (SIRs). Dengan menggunakan variabel makro, negara-negara yang diidentifikasi sebagai SIRs memiliki connected lines lebih dari 4 lines di tiap tahunnya. Sedangkan besarnya nilai interkoneksi pada pasar saham SIRs menjadi bias karena adanya pengaruh dari faktor dinamika global. Oleh karena itu, penulis melakukan estimasi ulang nilai returns tiap pasar saham SIRs menggunakan simple market model. Untuk melihat efek dari faktor dinamika global, penelitian ini membandingkan hasil interkoneksi pasar saham sebelum dan setelah proses filtering menggunakan model Vector Autoregression yang diinterpretasi melalui hasil Generalized Forecast Error Variance Decompositions (GFEVD). Terdapat perbedaan signifikan pada hasil interkoneksi pasar saham setelah proses filtering. Interkoneksi tergolong tinggi sebelum filtering, dengan pasar saham Amerika Serikat, Swedia, dan Jerman sebagai poros. Setelah filtering, poros dari interkoneksi menyebar ke beberapa negara Eropa lainnya. Perbedaan hasil ini direpresentasikan pada nilai GFEVD yang turun secara signifikan antara sebelum dan setelah proses filtering.

---

This research focuses on the measure of stock market interconnectedness in Systemically Important Regions or SIRs. By using macro variables, countries identified as SIRs have the average 4 connected lines in each year on the research period.  Thus, the author is reestimate the returns of each stock markets of SIRs using the simple market model. To see the effects from common global factors, this research compares the interconnectedness level of stock markets before and after filtering process using the Vector Autoregression Model (VAR Model). The author found significant changes of the stock market interconnectedness after the filtering process. The interconnectedness is considered high before filtering, with the US, Sweden, and German stock markets as the pivot. After filtering, the pivot of interconnectedness spreads to other Europe stock markets. The results are represented on the GFEVD value which decreased significantly between the before and after filtering process."

"ABSTRAKSasaran pertumbuhan perekonomian Indonesia yang ditargetkan dalam Pelita IV dan Repelita V adalah rata?rata 5 %per tahun. Salah satu faktor yang. menunjang tingkatpencapaian sasaran diatas adalah perlunya nilai investasidan masyarakat sebesar Rp 131,5 trilyun. Bursa saham sebagai salah satu instrumen pasar modaldiharapkan dapat menggali potensi masyarakat dan swastauntuk memenuhi kebutuhan investasi tersebut, serta mengarahkan dana masyarakat ke dalam sektor-sektor yang produktif Keadaan pasar modal di Indonesia masih berada padatahapan perkembangan awal. Pada tingkat perkembangan manasangat dlbutuhkan pemantauan terhadap faktor?faktor yangdapat menganggu efektifitas serta efisiensi pasar modal. Tulisan ini bertujuan untuk melakukan studi. tentangtingkat pengaruh faktor-faktor yang mempengaruhi perilakupasar modal, untuk kemudian dapat memberikan saran saranguna mengantisipasi masalah masalah yang akandihadapi. Faktor?faktor tersebut dapat dikelompokkan dalarn faktor?faktor rasional dan irrasional. Besarnya pengaruhfaktor rasional menggambarkan suatu keadaan pasar yangsangat efislen, dimana informasi sangat transparan dankeputusan didasarkan atas perhitungan yang teliti. Dalamkeadaan ini peluang memperoleh keuntungan di pasar modalsangat rendah. Besarnya pengaruh faktor Irrasional menggambarkan keadaan pasar yang tidak efisien, dalam keadaan inipeluang memperoleh keuntungan dan pasar modal sangat bersifat spekulatif. Penilaku pasar spekulatif cenderung kepadakeadaan hiperaktif, yang dikhawatirkan dalam jangka panjangakan mempunyai dampak yang negatif terhadap perkembanganpasar modal. Sampai dengan tanggal 24 November 1989 baru 85 perusahaan yang masuk ke pasar modal. Jumlah dana yang berhasildihimpun sebesar Rp 4.898,1 milyar, yang terdiri dari 65perusahaan menerbitkan saham dengan nilai perdana sebesar Rp3.402,9 milyar dan 21 perusahaan menerbitkan obligasi dengannilai perdana Rp 1.492,2 mflyar, serta 1 perusahaan menerbitkan sekuritas dengan nilai perdana Rp 3 milyar. Dalam Pasar Modal Indonesia terdapat empat golonganpelaku, yaitu Investor (Pemodal); sektor bisnis/pencarimodal (Emiten); Badan Pemerintah dan Lembaga Penunjang PasarModal yang terdiri atas, Underwriter, Akuntan Publik, Notaris, Konsultan Hukum, Perusahaan Penilai (Appraisal), Perantara Pedagang Efek (Broker) dan Pedagang Efek (Trader). Permasalahan yang secara kiasik dihadapi pasar modaladalah perkiraan nilai harga saham, dan untuk itu dikenal 2pendekatan teoritis yaitu pendekatan fundamental dan pendekatan teknis. Penelitian mengenai tingkat harga saham sertaperilakunya telah banyak dilakukan. Diantaranya Menton H.Miller and Franco Modigliani, yang menjelaskan hubunganantara deviden, earning dan growth rate. Sebagai implementasi dan teori tersebut, Volkert S. Whitbeck dan ManownKisor, Jr. melakukan analisis kombinasi terhadap perilaku135 saham di bursa Amerika Serikat. Dengan menggunakanpendekatan yang dilakukan oleh Volkert S. Whitbeck danManown Kisor, Jr., studi ini berusaha melakukan pengamatanterhadap perilaku pasar saham di Indonesia. Pengamatan dilakukan dengan penerapan model Volkertterhadap perilaku harga saham dan 24 saham perusahaan yanggo-public sebelum era deregulasi dan 20 buah saham perusahaan yang go?public setelah era deregulasi. Temuan yang diperoleh dari penelitian ini, antara lain,pasar modal di Indonesia sedarig menuju pada suatu bentukyang mengikuti mekanisme pasar. Hal ini terjadi sebagaiakibat dan diberlakukannya serangkaian deregulasi dalambidang keuangan dan perdagangari, sejak tahun 1987. Dalam perjalanannya sejak tahun 1987, terdapat perilakupasar yang menarik untuk diamati yaitu bahwa sebelum deregulasi motivasi perdagangan saham lebìh berdasarkan perolehandeviden. Motif perdagangan seperti ini memiliki waktu jualbeli yang relative lebih panjang, sedangkan jumlah sahammasih terbatas, sehingga mengakibatkan mutasi perdagangansaham menjadì kurang dinamis dan mengakibatkan pula likuiditas pasar yang rendah. Setelah diberlakukannya diregulasi, terdapat pergeseranmotif perdagangan saham dan motive perolehan deviden kemotif perolehan capital gain. Motif perolehan capital gainrnempunyai periode jual ? beli yang bersifat lebih berjangkapendek, yang mendorong terjadinya mutasi perdagangan sahamyang dinamis sehingga likuiditas pasar menjadi lebih baik. Harga saham 24 perusahaan lama yang dalam periode1972?1987 tidak mempunyai kesempatan di?revalue? oleh pasar,tetapi mekanisme pasar segera melakukan ?revaluasi? atasharga 24 saham tersebut. Terjadinya mekanisme ? revaluasi ?pasar tersebut telah menimbulkan permintaan yang sangatmeningkat terhadap ke-24 saham tersebut yang diikuti olehmeningkatnya harga kedua puluh saham secara mengejutkan. Kelebihan permintaan untuk saham saham tersebut telahmenimbulkan ?band wagon effect? yang dimanfaatkan olehbeberapa emiten yang segera melemparkan saham saham perusahaan baru. Investor kurang menyadari bahwa terdapat pembedaanperilaku harga saham antara kelompok ?lama? dan kelompok?baru? dimana capital gain dan saham saham baru telahdinikmati oleh pemilik perusahaan dalam bentuk ?agio?. Pada akhirnya mekanisme pasar melakukan koreksi terhadap saham saham baru sehingga tampak permintaan dan hargadan saham saham baru cenderung menurun. Dari hasil studi juga diidentifikasi kejadian kejadianyang mempanguruhi faktor-faktor irasional yang antara lainmeningkat pada saat saat : - Diberlakukannya peraturan pemerintah. - Terjadi emisi saham baru. Bagi para Investor disarankan untuk lebih memperhatikansaham saham transisi, pasar trani, kiasifiasi serta jenisjenis saham dan informasi perkembangan perusahaan, danpengaruhnya terhadap harga saham. Bagi para emiten disarankan untuk mempertimbangkanpemanfaatan momentum perilaku hiperaktif investor dalamupaya memperoleh perolehan, tetapi harus mempertimbangkanresiko citra perusahaan ?go?public?, karena citra ini dapatmembawa dampak akumulatip terhadap operasi perusahaan. Bagi Bapepam dan lembaga keuangan terkait lainnya,disarankan untuk memperbaiki effisiensi market, meningkatkanefektivitas, memperbaiki kualitas para pelaku pasar modalseperti perantara, underwriter, akuntan publik dan penilaiantara lain derigan mendorong terwujudnya kode etik pro-fesidan usaha."

"Skripsi ini melihat konsistensi signifikansi pengaruh dan tanda koefisien variabel Makroekonomi terhadap pasar saham menggunakan metode rolling regressions Fama-Macbeth. Pengujian dilakukan di Indonesia dalam rentang waktu dua belas tahun, dari tahun 1996 sampai dengan 2007, menggunakan data bulanan. Hasil penelitian menunjukan bahwa signifikansi pengaruh dan tanda koefisien variabel makroekonomi terhadap pasar saham tidak konsisten sepanjang waktu. Uji konsistensi juga menunjukan pola regresi yang tersebar (scattered) atau tidak memiliki pola.

---

This undergraduate thesis is testing the consistency of significance of influence and the coefficient sign of macroeconomics variable to stock market using the method of rolling regressions Fama-Macbeth. The testing held in Indonesia for twelve years during 1996 to 2007 using monthly data. Result shows that the significance of influence and the coefficient macroeconomics variable to stock market inconsistent during observation period. Test of consistency also shows regressions scattered pattern."

"Dengan menggunakan regresi data panel 14 negara yang terdaftar di indeks MSCI Emerging Market (2016) dan periode 2002-2014, skripsi ini menunjukkan bahwa dalam memprediksi return ekspektasi pasar saham satu tahun kedepan, pertumbuhan ekonomi kuartal IV mempunyai kekuatan prediktor yang signifikan lebih baik daripada pertumbuhan kuartal lainnya termasuk pertumbuhan secara annual yang ditemukan lemah. Pertumbuhan ekonomi kuartal I mempunyai kekuatan prediktor yang lebih lemah, tetapi menariknya pertumbuhan ekonomi kuartal lainnya tidak memilikki kekuatan prediktor yang berarti. Walaupun demikian, nilai Adj. R-Square yang relatif rendah dengan nilai maximum hanya 11.07% menunjukkan bahwa kekuatan prediktor dari variabel makroekonomi yang digunakan dalam skripsi ini tetap tidak terlalu kuat.

---

By using panel data regression with 14 emerging countries listed in MSCI Emerging Market Index (2016) over the period 2002-2014, this paper shows that fourth quarter economic growth is a far better predictor of one-year-ahead stock market?s expected return than economic growth during the rest of the year, including annual economic growth which this paper found to be a very weak predictor. First quarter economic growth has smaller predictive power but for the rest of the year, this predictive power does not exist. However, low Adj R-Square (with a maximum of only 11.07%) suggest that the macroeconomic variables used in this paper are still not strong predictor of one-year-ahead stock market?s expected return."

"Pertumbuhan tingkat partisipasi pada pasar produk keuangan di Indonesia saat ini semakin pesat dan dapat membantu perkembangan ekonomi negara. Pandemi COVID-19 yang telah melanda seluruh dunia telah mempengaruhi pasar saham, bahkan dapat diklasifikasikan sebagai kehancuran pasar saham. Walaupun demikian, Otoritas Jasa Keuangan menyatakan adanya peningkatan partisipasi investor individu terutama pada generasi muda. Maka dari itu, penelitian ini berfokus pada faktor-faktor yang mempengaruhi niat investasi generasi Z di pasar saham Indonesia selama pandemi COVID-19 di Pulau Jawa, Indonesia. Peneliti menggunakan Theory Planned Behavior (TPB) dalam mengembangkan hipotesis, yang terdiri dari variabel sikap, norma subjektif, dan keyakinan pengetahuan keuangan sebagai pengganti variabel control perilaku. Penelitian ini menambahkan dua faktor tambahan yang diambil dari penelitian-penelitian sebelumnya yaitu ciri-ciri kepribadian investor dan pengetahuan keuangan sebagai pengembangan dari teori TPB. Metode Partial Least Aquare – Structural Equation Model (PLS-SEM) digunakan untuk menganalisis model dan hubungan antara variabel pada penelitian ini dengan menggunakan perangkat lunak SmartPLS 3.0 dan IBM SPSS 25. Sample pada penelitian ini terdiri dari 323 individu yang berusia antara 17-24 tahun (generasi Z), berdomisili di Pulau Jawa, dan belum pernah berinvestasi di pasar saham untuk menghindarkan bias. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa seluruh variabel dalam teori TPB yaitu variabel sikap, norma subjektif, dan keyakinan mengeloala keuangan memiliki pengaruh yang signifikan dan positif terhadap niat investasi. Hal ini juga berlaku pada dua tambahan variable yaitu ciri-ciri kepribadian investor dan yang juga memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap niat investasi. Penelitian ini juga menemukan bahwa variabel sikap memiliki hubungan partial mediation antara hubungan pengetahuan keuangan dan niat investasi. Kemudian, variabel keyakinan mengelola keuangan juga berperan sebagai partial mediation dan tidak memoderasi hubungan antara variabel ciri-ciri kepribadian investor dan niat investasi. Sebagai kesimpulan, penelitian menunjukan bahwa niat investasi individu pada generasi Z di pulau Jawa dapat dijelaskan dengan variabel-variabel yang ada dalam penelitian.

---

The growth of participation rate in the financial market in Indonesia is now increasing rapidly and support the country's economic development. The pandemic COVID-19 that hit the world has affected the stock market and classified as a stock market crash. Nevertheless, the Financial Service Authority of Indonesia (OJK) stated that there is a significant increase in the participation of individual investors, especially in the younger generation. Therefore, this research focuses on factors that influence the investment intentions of generation Z in the Indonesian stock market during the COVID-19 pandemic in Java Island, Indonesia. Researchers used Theory Planned Behavior (TPB) in developing hypotheses, consisting of attitude, subjective norms, and financial self-efficacy variable as substitutes of perceived behavioral control. This research also added two additional factors taken from previous studies which is prospective investor's personality traits and financial knowledge as an extending of TPB theory, The Partial Least Square – Structural Equation Model (PLS-SEM) method was used to analyze the model and the relationship between variables using SmartPLS 3.0 software to conduct the main test and IBM SPSS 25 as software to test the validity and reliability of pre- tests. The sample in this research consisted of 323 individuals aged between 17-24 years (generation Z), domiciled in Java Island, and had never invested in the stock market in purpose of avoiding bias. The results of this study show that all variables in TPB theory namely attitude, subjective norms, and financial self-efficacy have a significant and positively influence investment intention. This research also applies two additional variables, personality traits and financial knowledge that also have a positive and significant influence on investment intention. This research also found that attitude become a partial mediation variable between the relationship of financial knowledge and investment intention. Moreover, financial self-efficacy also serves as partial mediation but no moderates the relationship between personality traits and investment intention. This research indicates that the intention of individual investment in generation Z in Java Island can be explained by the variables contained in the research."

"Tesis ini bertujuan menganalisis korelasi dinamis lintas pasar negara-negara Frontier Markets. Dengan menerapkan model corrected Dynamic Conditional Correlation Multivariate GARCH, return indeks saham harian dua belas negara Frontier Markets dan Amerika dari Januari 2003 sampai Desember 2013 digunakan untuk membandingkan struktur interaksi hubungan dan kemungkinan efek contagion. Hasil temuan menunjukkan belum terintegrasinya pasar saham negara-negara yang dikategorikan sebagai Frontier Markets. Lebih lanjut, efek contagion dari krisis yang terjadi di Amerika nyatanya hanya memberikan dampak kecil terhadap negara-negara Frontier Markets. Dengan demikian, negara-negara Frontier Markets merupakan daerah potensial yang dapat dijadikan sebagai alternatif kesempatan berinvestasi.

---

This thesis aims to analyse the dynamic correlation across markets of Frontier Markets countries. Applying the corrected Dynamic Conditional Correlation Multivariate GARCH model, the daily stock returns of twelve Frontier Markets indices and America from January 2003 to December 2013 are used to compare the interaction structure of relationships and possible contagion effects. The findings show that the stock market of Frontier countries has not been integrated. Furthermore, the contagion effect of the crisis in America in fact has little impact on the Frontier Markets countries. Thus, Frontier Markets countries are potential areas that can serve as an alternative investment opportunity."

"Jumlah investor saham di Indonesia semakin meningkat dari tahun ke tahun, dimana pada tahun 2022 investor didominasi oleh kelompok generasi milenial. Prinsip dasar ekonomi klasik menganggap bahwa keputusan investasi terbentuk secara rasional, namun teori perilaku keuangan menganggap terdapat bias psikologi yang dapat memengaruhi keputusan keuangan individu. Herding behavior merupakan salah satu bias psikologis dimana investor mengikuti perilaku investor lain walaupun mereka memiliki informasi pribadi. Walaupun begitu, faktor kognitif yang didasari tingkat literasi keuangan yang memadai dapat membuat keputusan keuangan individu lebih berhati-hati. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan antara literasi keuangan dan herding behavior. Pengukuran literasi keuangan menggunakan alat ukur literasi keuangan yang dikembangkan oleh Chen dan Volpe (1998) yang telah dimodifikasi dan diadaptasi ke dalam Bahasa Indonesia oleh Irwan (2019). Herding behavior diukur menggunakan alat ukur yang dikembangkan oleh Phan dan Zhou (2014) yang telah diadaptasi ke dalam Bahasa Indonesia oleh Putri (2019). Pengambilan data dilakukan dengan menyebarkan kuesioner secara online melalui media sosial. Penelitian berhasil menghimpun 159 partisipan dan menunjukkan hasil bahwa terdapat hubungan signifikan antara Literasi Keuangan dan Herding Behavior pada investor generasi milenial, Chi2(4, n = 159) = 17.156, p < .05, dengan medium effect size (V = 0,232).

---

The number of stock investors in Indonesia has been increasing from year to year which in 2022 investors are being dominated by Millennial Generation. The basic principles of classical economics assumed that investment decisions are formed rationally, however, behavioural financial theory argued that there are psychological biases that can influence financial decisions. Herding behavior is a psychological bias in which investors follow the behavior of others investors regardless their personal information. Neverthless, cognitive factors which is based on an adequate level of financial literacy can make financial decisions more careful. This study aims to determine the relationship between financial literacy and herding behavior. Measurement of financial literacy was using a Financial Literacy measurement developed by Chen and Volpe (1998) which has been modified and adapted to Indonesian by Irwan (2019). Herding behavior measurement was using a measurement developed by Phan and Zhou (2014) which has been adapted to Indonesian by Putri (2019). Data collection carried out by distributing online questionnaires through social media. The study gathered 159 participants and the result showed that there is a significant relationship between Financial Literacy and Herding Behavior among millennial generation investors, Chi2(4, n = 159) = 17.156, p < .05, with medium effect size (V = 0,232)."

"ABSTRAKPenelitian ini dilakukan untuk mengetahui hubungan dinamis antara nilai tukar Rupiah terhadap dolar AS , suku bunga dan pasar saham Indonesia dari Desember 2008 hingga Mei 2017. Kami mengestimasi adanya long memory dan volatilitas asimetris dalam hubungan dinamis antara variabel-variabel ini menggunakan metode VAR, FIAPARCH dan DCC. Secara endogen mendeteksi tanggal pergeseran volatilitas dan meneliti hubungan korelasi dinamis. Hasilnya menunjukkan bahwa ada bukti kuat dari asimetris dan long memory pada semua volatilitas dari return series. Volatilitas asimetris untuk berita yang tidak terduga pada pasar saham menunjukkan hasil positif, volatilitas lebih dipengaruhi oleh guncangan negatif dibandingkan dengan guncangan positif untuk pasar saham. Sedangkan hasil negatif untuk forex dan pasar obligasi. Guncangan positif bagi foreign exchange dan pasar obligasi akan memicu sentimen negatif. Selain itu, hubungan dinamis antara pasar obligasi dan pasar saham selalu ditemukan dalam korelasi negative, sedangkan hasil yang positif pada obligasi dan nilai tukar dimana merupakan temuan yang sama seperti di negara-negara berkembang lainnya. Volatility shift dalam stock return diestimasi menggunakan multiple breakpoint. Periode volatilitas yang relatif tinggi dan rendah terlepas pada apakah periode tersebut terjadi saat krisis keuangan yang merupakan penyebab sebenarnya. Sumber pergeseran volatilitas kearah atas secara eksternal bukan disebabkan oleh kondisi keuangan politik-ekonomi global Indonesia.Salah satu penemuan dari analisa model adalah guncangan pada volatilitas menimbulkan abrupt changes pada hubungan dinamis, akan tetapi efeknya hanya pada jangka pendek. Untuk para pembuat kebijakan dan investor tidak perlu bereaksi terhadap guncangan pada volatilitas guna mencegah transmisi jangka panjang diantara ketiga pasar keuangan. Investor dengan posis pada cross hedge pada pasar dapat mempertahankan alokasinya

---

ABSTRACTThis paper investigates the dynamic relationship between exchange rate IDR against US dollar , interest rate and stock market of Indonesia from December 2008 to May 2017. We estimate long memory and asymmetric volatility in dynamic correlations between these variables using the VAR, FIAPARCH and DCC approach. We endogenously detect the volatility shift dates and investigate the relation between the dynamic correlations. Result reveal that there is a strong evidence of asymmetric and long memory in all volatility return series. Asymmetric volatility for unexpected news on the stock market shows a positive result, volatility is affected by negative shocks compared to positive shocks for the stock market. And negative results for the forex and bond markets. Positive shock for the forex market and bond market will lead to negative sentiment. In addition, the dynamic correlation between bonds and the stock market is always found in negative and positive correlation between bond and exchange rate shows the same result as in other developing countries. Volatility shifts in these market returns by estimate the multiple breakpoint in daily data. Periods of relatively high and low volatility are defined regardless of whether a financial crisis is the true cause. The source of the upwards volatility shifts from external, not caused by Indonesia rsquo s global politic economic financial conditions.One of the main findings of the model analysis is volatility shock creates abrupt changes in dynamic correlation, but the effect only in short term. For policy makers and investor do not need to react to volatility shocks to prevent long term transmission between these markets. Investors with cross hedge positions in this market can maintain their allocations because the sudden change in correlation is expected to restore their regular rate in the medium term. It has revealed a negative relationship between exchange rate and stock market yield. "

"Structural change in volatility of five Asian and U.S. stock markets is examined during the post-liberalization period (1990-2005) of asian financial markets using the Sup-LM test ..."