Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"Terpisahnya kepemilikan (ownership) dan manajemen (control) yang merupakan fenomena dewasa ini seringkali memunculkan masalah, karena kepentingan antara pemilik dan manajer tidak selalu sejalan. Perbedaan kepentingan ini menimbulkan konflik kepentingan. Adanya konflik kepentingan antara prinsipal (pemilik) dan agen (manajemen)- yang secara tradisional dianggap sebagai sumber yang paling penting yang dapat mengakibatkan ketidakefisienan dalam proses pembuatan keputusan - telah menarik perhatian sejumlah peneliti untuk melakukan penelitian empiris yang berkaitan dengan struktur kepemilikan, hutang dan dividen sebagai mekanisme kontrol dari biaya agensi yang efektif dalam mengurangi informasi asimetris antara perusahaan dan investor potensial.Penelitian-penelitian sebelumnya telah menunjukkan bahwa di dalam teori agensi, antara insider ownership, kebijakan hutang dan kebijakan dividen dapat dihubungkan secara langsung dan terkait bukan saja dengan atribut-atribut spesifik perusahaan yang sama, tetapi secara langsung dengan satu sama lain. Untuk mengetahui dan menjelaskan hubungan langsung dan tidak langsung inilah, maka penelitian ini dilakukan. Penelitian mencoba untuk menguji hubungan simultan antara insider ownership, kebijakan hutang dan dividen yang dipengaruhi oleh beberapa karakteristik operasional perusahaan. Untuk menguji hipotesis penelitian, digunakan model persamaan simultan two stage least square (TSLS). Model persamaan simultan yang digunakan dalam penelitian ini mengikuti model yang dikemukakan oleh Jensen, et.al (1992), yaitu:INSIDER =f (DEBTit, DIVit, RISKit, lnSIZEit)DEBT = f (INSIDit,DIVit,RISKit,PROFITit)DIVIDEN =f (INSIDit,DEBTit,PROFITit,GROWTHit)Hasil analisis didasarkan pada ouput yang dikeluarkan oleh SPSS 12.0 dan Eviews 5.0 dimana output dari SPSS 12.0 digunakan untuk mendeskripsikan sampel yang diamati dan ouput dari E.Views 5.0 digunakan untuk menunjukkan adanya hubungan yang signifikan antara insider ownership dan kebijakan keuangan perusahaan. Walaupun hubungan yang terjadi pada ketiga variabel endogen signifikan, kesimpulan dari penelitian ini tidak dapat digeneralisasi, sebab menurut Nupikso (2001:10), variabel keagenan modal kurang dapat digeneralisir di Indonesia, hal ini disebabkan karena struktur kepemilikannya yang didominasi oleh manajemen keluarga(pemilik merangkap pengelola). Arah dari ketiga persamaan tersebut searah maka penelitian ini menerima H1a yang berarti terdapat hubungan saling ketergantungan antara variabel endogen yaitu insider ownership, kebijakan hutang dan kebijakan dividen.

---

The separation of ownership and management (control} often brings trouble, because the owners and managers do not necessarily have matching interests. The dissimilar interest arouses a conflict of interest. The existence of a conflict of interest between principal (the owners} and the agent (management} - traditionally is assumed to be the crucial reason of inefficiency in making decisions - has drawn

attention of many researchers to do an empirical research concerning ownership structure, debt and dividend as control mechanism from an effective agency cost reducing asymmetric information between firm and potential investors.

Earlier researches have shown that in agency theory, insider ownership, debt policy and dividend policy could have direct relationship and not only connected by the same specific firm's attributes, but directly related between each other. This research is carried out in the course of understanding and explaining these relationships.

The research is trying to test a simultaneous relationship among insider ownership, debt policy and dividend policy that are affected by a number of operational characteristics of a firm. To test the research hypothesis, a two stage least square (TSLS) simultaneous equation model is employed. This model is taken from Jensen, et.al (1992) and holds:

INSIDER =f (DEBTit, DIVit, RISKit, lnSIZEit)

DEBT =f (INSIDit,DIVit,RISKit,PROFITit)

DIVIDEN = f (INSIDit,DEBTit,PROFITit,GROWTHit)

The result of this research is based on SPSS 12.0 output to describe the observed samples and E.Views 5.0 to show any significant relationship between insider ownership and the firm's financial policies. Although the relationship among the three variables is significant, the conclusion of this research can not be generalized, because according to Nupikso (2001: 10), capital agent variable cannot be generalized in Indonesia. The reason for this is because of the family dominating ownership structure (owners are also managers). These three equations are in one direction, and therefore supporting H1a which predicted an interdependent relationship among endogen variables (insider ownership, debt policy, and dividend policy."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan (inside ownership dan foreign ownership) dan corporate governance (board size dan board composition) terhadap likuiditas perusahaan (cash holding) pada perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2007-2012. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat pengaruh negatif yang tidak signifikan antara inside ownership dan foreign ownership terhadap cash holding. Sementara itu, board size memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap cash holding dan board composition memiliki pengaruh negatif yang tidak signifikan terhadap cash holding.

---

This research aims to analyze the effect of ownership structure (inside ownership and foreign ownership) and corporate governance (board size and board composition) on corporate liquidity (cash holding). By using non financial companies listed in Indonesia Stock Exchange for the period of 2007-2012 as a samples, this research shows that inside ownership and foreign ownership have an insignificant negative effect on cash holding. Meanwhile, board size has a significant positive effect on cash holding and board composition has an insignificant negative effect on cash holding."

"Tujuan penelitian ini adalah menganalisis pengaruh insider ownership serta konsentrasi kepemilikan terhadap nilai perusahaan. Populasi penelitian adalah semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2010-2013 yang memiliki laba positif dan laporan keuangan yang lengkap. Sampel penelitian terdiri dari 61 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode tahun 2010-2013 atau 244 observasi. Analisis data dilakukan dengan analisis regresi data panel dengan bantuan program software EViews versi 7.0. Hasil penelitian menunjukkan bahwa insider ownership memiliki pengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan, namun penelitian ini tidak berhasil menguji pengaruh konsentrasi kepemilikan terhadap nilai perusahaan.

---

The purpose of this research is to analyze the influence of insider ownership and ownership concentration on firm value. The study population is all manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) period 2010-2013 which has a positive profit and complete financial statements. The sample of this research is 61 manufacturing companies listed on the IDX period 2010-2013 or 244 observations. Data analysis was done by regression analysis of panel data with the help of software program EViews version 7.0. The results show that insider ownership has a significant positive influence on firm value, but this research did not successfully test the effect of ownership concentration on firm value."

"Pengaruh kepemilikan keluarga terhadap kebijakan corporate cash holdings perusahaan terkait dengan munculnya kemungkinan permasalahan konflik keagenan antara manajemen dengan pemegang saham, misalnya dalam perbedaan pandangan mengenai masalah waktu. Manajemen cenderung memprioritaskan tujuan jangka pendek, sedangkan pemegang saham lebih memprioritaskan tujuan jangka panjang. Selain itu dijelaskan pula perlunya mengawasi dan mengelola kas mengingat kas merupakan aset yang paling likuid sehingga rentan untuk disalahgunakan. Kesimpulan dari penelitian ini adalah bahwa kepemilikan keluarga berpengaruh signifikan terhadap kebijakan corporate cash holdings perusahaan.

---

The aim of this research is to observe how family ownership effect corporate cash holding policy related agency conflict between management and shareholders, for time horizon problem. Management tends to prioritize short run goal, beside it shareholders tends to reach long term value creation. Besides it, monitoring and managing cash flow is important to prevent cash missappropriate because it is most liquid assets. The conclution of this research that family ownership have significant effect to corporate cash holding. "

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan (institutional dan managerial ownership) dan corporate governance (board size dan non-executive directors) terhadap struktur modal. Menggunakan sampel perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2013, hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat hasil yang signifikan antara struktur kepemilikan dan corporate governance terhadap struktur modal. Return on asset (ROA) sebagai variabel kontrol juga mempunyai hasil yang signifikan dengan struktur modal namun firm size mempunyai hasil yang tidak signifikan terhadap struktur modal. Maka, hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa struktur kepemilikan dan corporate governance mempunyai peran penting pada struktur modal perusahaan manufaktur.

---

This research aims to analyze the effect of ownership structure (institutional and managerial ownership) and corporate governance (board size and non-executive directors) on capital structure. By using listed manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange for the period of 2008-2013 as a sample, results reveal that ownership structure and corporate governance are significantly correlated with capital structure. Return on asset as control variable has significant correlation with capital structure, but as for firm size has insignificant correlation with capital structure. Therefore, results suggest that ownership structure and corporate governance play important roles in a firm's capital structure."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis nilai fleksibilitas keuangan dan pengaruhnya terhadap kebijakan keuangan perusahaan di Indonesia. Kebijakan keuangan perusahaan tersebut meliputi kebijakan dividend payout, dividend omission, share repurchase, leverage dan cash holdings. Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia periode 2005-2014. Metode analisis yang digunakan adalah regresi binary logistic dan ordinary least square dengan data panel.Hasil penelitian ini menemukan bahwa nilai fleksibilitas keuangan mempengaruhi secara positif dan signifikan terhadap kebijakan cash holdings perusahaan di Indonesia yang menunjukkan bahwa semakin tinggi nilai fleksibilitas keuangan suatu perusahaan maka perusahaan tersebut akan semakin meningkatkan kepemilikan kas.

---

This study aims to analyze the value of financial flexibility and its influence on the corporate financial policy in Indonesia. The corporate financial policy includes a policy of dividend payout, dividend omission, share repurchase, leverage and cash holdings. This study used a sample of listed firms in Indonesia Stock Exchange for the period 2005-2014. The analytical method used is a regression of binary logistic and ordinary least square with panel data.The results of this study found that the value of financial flexibility influence positively and significantly to cash holdings policy of corporates in Indonesia which shows that the higher value of corporate?s financial flexibility, the corporate will further increase cash holdings."

"Skripsi ini meneliti mengenai hubungan antara struktur kepemilikan dan ukuran perusahaan dengan peringkat obligasi. Penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda dengan penggunaan variabel kontrol current ratio, long term debt to total assets ratio, dan return on assets. Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur perusahaan berpengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi, sedangkan ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi. Selain itu, current ratio dan long term debt to total assets ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi sedangkan return on assets berpengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi.

---

This study aims to understand the relationship of ownership structure and firm size with bond ratings. This research used multiple regression analysis and current ratio, long term debt to total assets ratio, and return on assets as control variables. Result of the study conclude that ownership structure has Significant influence on bond ratings, while firm size doesn't have Significant ilifluence on bond ratings. On the other hand, current ratio and long term debt to total assets ratio don't have Significant ilifluence on bond ratings while return on assets has Significant influence on bond ratings."

"ABSTRAKSkripsi ini menguji pengaruh kepemilikan asing terhadap informasi harga saham stock price informativeness pada perusahaan non keuangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2016. Variabel terikat dalam penelitian ini adalah informasi harga saham SPINFO , variabel bebas terdiri dari kepemilikan asing serta variabel moderating yang terdiri dari ukuran perusahaan, nilai perusahaan, tingkat hutang, likuiditas dan volatilitas.Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan asing dan nilai perusahaan memiliki pengaruh yang signifikan dan memiliki hubungan positif terhadap SPINFO, sedangkan ukuran perusahaan memiliki pengaruh yang signifikan dan memiliki hubungan negatif terhadap SPINFO."

---

""ABSTRACT"This study examined the influence of foreign ownership, size, value, leverage, liquidity, and volatility on stock price informativeness of non financial companies in Indonesia Stock Exchange in the period 2008 2013. Dependent variable on this research is stock price informativeness SPINFO , independent variable on this research is foreign ownership and moderating variables consisted of size, value, leverage, liquidity, and volatility.The results of this study finds that foreign ownership and value statistically significant and positively influence the stock price informativeness of non financial companies while size statistically significant and negatively influence the stock price informativeness of non financial companies."

"Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh tingkat penggunaan utang dan struktur jatuh tempo terhadap investasi pada 153 perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2008-2017. Walaupun beberapa studi sebelumnya telah memeriksa hubungan pembiayaan utang-investasi, studi ini berkontribusi pada literatur dengan membedakan antara perusahaan besar dan perusahaan kecil, dan antara perusahaan BUMN dan perusahaan swasta. Menggunakan regresi data panel, studi ini pertama memeriksa seluruh perusahaan, tanpa memperhatikan ukuran dan struktur kepemilikan, dan menemukan bahwa tingkat penggunaan utang berpengaruh negatif dan signifikan pada investasi perusahaan. Setelah memisah sampel berdasarkan ukuran perusahaan, hasil regresi menunjukkan bahwa tingkat penggunaan utang memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap investasi pada kelompok perusahaan besar. Sebaliknya, tingkat penggunaan utang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap investasi pada perusahaan kecil. Pada perbandingan kelompok perusahaan dengan struktur kepemilikan berbeda, tingkat penggunaan utang juga memiliki pengaruh signifikan dengan arah berbeda. Tingkat penggunaan utang memiliki pengaruh positif pada kelompok perusahaan BUMN dan pengaruh negatif pada perusahaan swasta. Sementara, pengaruh struktur jatuh tempo tidak berpengaruh signifikan pada tingkat investasi, kecuali pada kelompok perusahaan kecil dengan pengaruh negatif.

---

The purpose of this study is to examine the impact of firms financial leverage and debt maturity structure on investment of 153 non-financial firms listed on Indonesia Stock Exchange for the 2008-2017 period. Although several studies in Indonesia have examined debt financing-firm investment relation, this study contributes to the literature by distinguishing between large firms and small firms, and between state-shareholding firms and private firms. Using panel data regression, this study first examines all firms, regardless of size and ownership structure, and finds that leverage significantly negatively impacts on firm investment. After segmenting the samples into sub-samples using measures of firm size, the regression results show that leverage has positive and significant effect on investment level for larger firms. On the contrary, level of debt negatively significantly impacts on firm invesment for smaller firms. On comparison of firms with different ownership structures, leverage has positive effect on state-shareholding enterprises and negative effect on private enterprises. Meanwhile, debt maturity does not significantly impact on investment level, except for smaller firms with negative effect."

"Penelitian ini membahas pengaruh bank relationship terhadap risk-taking perusahaan dengan menggunakan total observasi sebanyak 82 perusahaan non-keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dengan menggunakan metode regresi data panel ditemukan hasil bahwa bank relationship berpengaruh terhadap risk-taking perusahaan. Penelitian ini menemukan bahwa perusahaan yang memiliki tingkat leverage yang tinggi dan melakukan bank relationship dalam jangka waktu pendek cenderung akan memiliki risiko yang tinggi. Kemudian, penelitian ini juga menemukan bahwa perusahaan dengan main bank lebih dari satu cenderung memiliki risiko lebih tinggi. Selain itu, peneliti juga menguji mengenai kepemilikan bank dalam bank relationship dan menemukan bahwa perusahaan yang melakukan bank relationship dengan bank asing cenderung memiliki risiko yang tinggi.

---

]This research studied about the influence of bank relationship on corporate risk taking, by using 82 observations data of non financial company which is listed in Indonesia Stock Exchange. By using Panel Data Regression, this research found that bank relationship has significant effect on corporate risk taking. This research found that firms which have higher leverage and shorter duration of bank relationship will have higher risk. Furthermore, this research also found that firms which have more than one main bank will have higher risk. Besides, the author also test about bank ownership effect of bank relationship and found that firms which have relationship with foreign lending bank will have higher risk."