Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"Penelitian dilakukan pada industri perbankan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia menggunakan data periode tahun 2006-2013 yang menggambarkan satu siklus industri, 2006-2009 yang menggambarkan masa resesi industridan2010-2013 yang menggambarkan masa ekspansi industri. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa leverage tidak memiliki korelasi dan pengaruh terhadap market value added (MVA). Sedangkan economic value added (EVA) memiliki korelasipositif dengan MVA dan korelasi negatif hanya terjadi pada periode resesi.EVA memiliki pengaruh negatif terhadap MVA di ketiga periode tersebut pada perbankan di Indonesia.

---

The research took evidence from banks listing on Indonesia Stock Exchange for 2006 - 2013. Data Used from three different period, 2006-2013 as a industry cycle, 2006-2009 as downturn period, and 2010 -2013 as upturn period. The research found that there is no correlation and effect of leverage to market value added (MVA). On the other hand, economic value added (EVA) has positive correlation to MVA and negative correlation in downturn period. EVA has negative effect to MVA in the three different period."

"Sebelum mengambil keputusan investasi diperlukan serangkaian analisis yang tepat agar dapat memberikan keuntungan yang optimal dan mengurangi risiko yang ada. Salah satu analisis yang dapat digunakan adalah analisis fundamental untuk mencari nilai wajar dari suatu saham yang dapat digunakan sebagai dasar dalam membuat keputusan investasi baik membeli, menjual ataupun menahan saham.Berdasarkan hasil perhitungan valuasi saham menggunakan metode FCFE, didapatkan harga BUMI overvalued. Dengan nilai wajar BUMI Rp. 2.146,48 dan harga BUMI Rp.2.425 per tanggal 30 Desember 2009. Sedangkan menggunakan metode P/ER, P/ER BUMI undervalued terhadap rata-rata industri dengan nilai PER BUMI 25,55 dan rata-rata P/ER industri 83,07.

---

Before taking an investment decision required a series of precise analysis in order to provide optimal benefits and reduce risks. One analysis that can be used is fundamental analysis to find the fair value of stocks that can be used as the basis in making investment decisions whether to buy, sell or hold share.Based on calculations of valuation of shares using FCFE method, the BUMI's market price is overvalued. With fair value of BUMI is Rp. 2,146.48 and the market price is Rp. 2,425 as of 30 December 2009. While the P/ER approach, P/ER undervalued relative to industry averages, with 25.55 for BUMI's P/ER and 183.07 for average industry P/ER."

"Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis relevansi nilai dari nilai buku ekuitas, laba bersih dan dividen pada kondisi saham perusahaan yang masuk ke dalam kategori premium dan discount. Kondisi saham premium adalah kondisi ketika nilai pasar perusahaan melebihi nilai buku ekuitasnya sedangkan kondisi saham discount adalah ketika nilai pasar perusahaan berada pada posisi dibawah nilai buku ekuitasnya. Penelitian dilakukan pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan jangka waktu tujuh tahun (2008-2014). Dalam penelitian ini diuji bagaimana relevansi nilai dari nilai buku ekuitas, laba bersih dan dividen pada kondisi premium dan discount lalu bagaimana relevansi nilai tersebut ketika perusahaan mengumumkan laba bersih positif dan negatif.Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa nilai buku ekuitas, laba bersih dan dividen memiliki relevansi nilai pada kedua kondisi saham tersebut. Laba bersih memiliki relevansi nilai lebih tinggi ketika kondisi saham premium sedangkan ketika kondisi saham discount nilai buku ekuitas yang memiliki relevansi nilai tertinggi, dividen berada pada nilai terendah di kedua kondisi tersebut. Relevansi nilai secara bersama-sama ketiga komponen tersebut lebih tinggi ketika memisahkan perusahaan dengan laba negatif baik pada kondisi premium maupun discount. Laba bersih memiliki relevansi nilai tertinggi ketika kondisi saham premium dengan laba positif. Nilai buku ekuitas memiliki relevansi nilai tertinggi ketika kondisi saham premium dengan laba negatif serta pada kondisi saham discount baik mengumumkan laba positif maupun negatif. Dividen tetap berada pada posisi terendah pada seluruh kondisi tersebut.

---

This study aimed to analyze the value relevance of book value, net income and dividend on the condition of the company's shares into the category of premium and discount. Premium stock condition is a condition when the company's market value exceeds the book value of its equity, while the discount is the condition of the stock when the market value of the company is in a position below the book value of its equity. The study was conducted on companies listed in the Indonesia Stock Exchange for a period of seven years (2008-2014). In this study examine how the value relevance of book value of equity, net income and dividends at a premium and discount conditions and how the value relevance when the company announced a positive and negative earning.

These results indicate that the book value of equity, net income and dividend have value relevance in both conditions. Net income has a higher value relevance in premium conditions, and in discount conditions book value of equity has a higher value relevance, dividend is at the lowest value in both conditions. Value relevance ​​together these three components is higher when separate companies with negative earnings at premium and discount condition. Net income has the highest value relevance at premium condition and announced positive earnings. The book value of equity has the highest value relevance at premium condition and announces negative earnings as well as at discount condition announced positive or negative earnings. Dividend remained at the lowest position in all conditions."

"Tujuan dari penelitian ini adalah menyediakan bukti empiris mengenai relevansi nilai laba, nilai buku dan dividen dalam menjelaskan nilai pasar perusahaan di sekitar periode krisis keuangan global. Penelitian ini menggunakan sampel yang diambil dari seluruh perusahan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan kriteria tertentu dari tahun 2006 - 2011. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa laba, nilai buku ekuitas dan dividen mempengaruhi harga saham pada periode saat krisis keuangan global. Pada periode sebelum dan setelah krisis, laba dan nilai buku memiliki relevansi nilai yang tinggi. Pada periode krisis justru sebaliknya, relevansi nilai laba dan nilai buku menjadi lebih rendah dibandingkan pada periode sebelum dan setelah krisis.

---

The purpose of this study is to provide empirical evidence of the value relevance of earnings, book value and dividends in explaining the market value of firms and examine some of the conditions around the period of the global financial crisis. This study uses samples from the entire non-financial companies listed on the Indonesia Stock Exchanges with certain criteria in 2006-2011.

The results of this study indicate that earnings, book value and dividends affect stock prices during the period of global financial crisis. The results also show that in the period before and after the crisis, earnings and book value have a high value relevance. However, in the crisis period, the value relevance of earnings and book value are lower than in the period before and after the crisis."

"ABSTRAKSkripsi ini membahas mengenai uji kausalitas VAR Toda-Yamamoto antaravariabel makro ekonomi dengan pasar keuangan Islam, yang bertujuan untukmengetahui konten informasi terkait variabel makro ekonomi yang terdapat dalampasar modah syariah (JII) dan pasar uang syariah (SBIS) untuk kemudian variabelkeuangan Islam yang memiliki konten informasi yang lebih banyak dapatdijadikan sebagai kandidat indikator kebijakan. Kesimpulan dalam penelitian iniadalah dengan tingkat signifikansi 5% melalui uji Bi-Variate dua arah, pasarmodal syariah (JII) memiliki dua konten informasi terkait makro ekonomi yaituLnER dan rSBI, sedangkan SBIS tidak sama sekali. Dengan tingkat signifikansiyang sama melalui uji Multi-Variate dua arah, pasar uang syariah (SBIS) memilikitiga konten informasi terkait makro ekonomi yaitu rSBI, IPI, dan Inflasi,sedangkan JII hanya memiliki satu konten informasi yaitu LnER. Dengandemikian, pasar uang syariah (SBIS) lebih dapat menggambarkan pergerakanmakro ekonomi dan dapat dijadikan indikator kebijakan.

---

AbstractThis study investigate VAR Toda-Yamamoto causality test between macroeconomic variabel and Islamic financial market. The purpose of this study is toanalyze the information content of Islamic capital market (JII) and Islamic moneymarket (SBIS) return with respect to several macro economic indicators. Theempirical findings based on Bi-Varite method with level of significant 5%,Islamic capital market (JII) has high content information of macro economicvariabel (LnER and rSBI). Contrarily, based on Multi-Variate method with samelevel of significant, Islamic money market (SBIS) has high content information ofmacro economic variabel (rSBI, IPI, and Inflation). This implies that Islamicmoney market (SBIS) can be a reliable variable for monetary policyimplementation in the Indonesia case."

"ABSTRACTKinerja perusahaan dapat diukur dengan banyak cara, mulai daripendekatan keuangan konvensional seperti analisis rasio sampai pada konsepyang dikenal dengan economic value added (EVA).Perhitungan EVA ini dianggap cocok karena menyajikan ukuran yangmempertimbangkan harapan kreditur dan pemegang saham perusahaan ataupihak-pihak yang berkepentingan dengan perusahaan. Dengan demikian metodeini akan melihat dan menjawab bagaimana kinerja perusahaan yang sebenarnya.Perhitungan EVA pada 10 perusahaan menunjukkan nilai yang berbedabeda.Untuk perusahaan yang menghasilkan nilai EVA > 0 atau EVA bernilaipositif artinya manajemen telah berhasil menciptakan nilai tambah bagiperusahaan. Sedangkan nilai EVA < 0, maka berarti tidak memberikan nilaitambah kedalam perusahaan tersebut karena laba yang tersedia tidak dapatmemenuhi harapan-harapan kreditur dan penyandang dana perusahaan.""Nilai EVA perusahaan yang baik seharusnya bisa membawa dampakpositif pada harga saham (Market Value Added ? MVA). Namun, padakenyataannya di Indonesia, kebanyakan emiten yang EVA-nya positif tidakberpengaruh besar terhadap animo beli investor. Sebab, acuan investor kitadititikberatkan pada dua hal yaitu capital gain dan deviden.""Pada hasil regresi yang diutarakan, bahwa EVA secara signifikanmempengaruhi harga saham (MVA) dan pengaruh yang diberikannya adalahpositif artinya setiap kenaikan Rp 1 nilai EVA akan mengakibatkan peningkatanpada nilai MVA sebesar Rp 4.981962."""Tujuan penulisan karya akhir ini antara lain adalah untuk mengetahui""apakah EVA sebagai pengukur kinerja perusahaan relevan dengan kebutuhan investor dalam penentuan harga saham dan mengetahui seberapa besar pengaruh EVA terhadap harga saham dan dampak positif atau negatif yang dihasilkannya."

---

ABSTRACT"Company performances can be measured with many ways, starting from""convensional financial approach, such as ratio analysis, to a concept known as economic value added (EVA).""""Calculation of EVA is suitable because it provides measurement that""considers creditors? expectations and company stake holders. This method will see and answer how company performance actually is."""Calculation of EVA 10 companies shows different values. Company thatproduce EVA > 0 or positive EVA means management successfully creates valueadded in the company. Meanwhile EVA < 0 means company do not give anyvalue added in the company because the profit can not fulfill creditors?expectations and company fund raiser."""Value of EVA should bring positive impact to stock price (Market Value""Added-MVA). But the reality in Indonesia, most emitens with positive EVA do not give significant influence on investor buying demand. It?s because the investor focus more on capital gain and dividend.""""On regression result that mentioned, EVA significantly influence stock""price (MVA) in positive, which means every Rp1 EVA value will cause increase in MVA Rp 4.981962."""Purpose of this thesis is to know if EVA as company performancemeasurement relevant with investor needs in deciding stock price and how largeEVA influence to stock price and positive or negative impact resulted."

"Kejatuhan Bursa Saham di Jakarta yang ditandai dengan anjloknya Indeks Harga Saham Gabungan pada periode November - Desember 1989 menimbulkan banyak opini dikalangan pelaku Bursa dan pelaku bisnis lainnya mengenai sebab terjadinya. Salah satu opini yang timbul adalah mempertanyakan perangkat analisa yang selama ini digunakan untuk menilai performance perusahaan yang telah go-public. Saat ini ada perangkat analisa performance yang paling populer di Amerika Serikat yang disebut dengan Economic Value Added. Penulis mencoba mengaplikasikan perangkat baru ini untuk menilai performance perusahaan di bursa Jakarta. Penulis membatasi penelitian hanya pada pengenalan suatu perangkat baru yang disebut EVA. EVA digunakan untuk meng-estimasi performance perusahaan. Penulis mencoba menerapkan EVA dalam meng-estimasi performance dari 2 (dua) perusahaan tekstil yang telah go-public. Hasil estimasinya akan diperbandingkan dengan nilai aktualnya yang terjadi di pasar. Hasil penelitian yang didapat menunjukkan performance dari PT. Hadtex tidak stabil. Hal ini ditunjukkan oleh nilai EVA yang fluktuatif dari tahun ke tahun. Sedangkan performance PT. Argo Pantes tidak baik. Hal ini ditandai dengan nilai EVA yang negatif dari tahun ke tahun. Kesimpulan yang didapat antara lain, kedua perusahaan tidak begitu baik dalam mengelola kapitalnya. Hal itu ditandai oleh return yang di dapat tidak sebanding dengan kapital yang digunakan. Di samping itu, adanya Idle capital yang cukup besar menunjukkan manajemen yang tidak baik. Secara umum performance kedua perusahaan yang diteliti menunjukkan hasil yang kurang baik. Penulis menyarankan perangkat EVA bisa saja digunakan disini. Ha nya saja harus dilakukan beberapa penyesuaian menyangkut kondisi bursa di sini. Ada baiknya EVA dijadikan dasar penentuan bonus dan incentif bagi para manajer. Bonus dan incentif diberikan atas dasar return yang dapat dihasilkannya. Hal tersebut akan merangsang manajer untuk menciptakan "value" bagi perusahaan."

"Krisis global memberikan penurunan pada pasar modal dan harga saham pada tahun 2008. Namun pada tahun 2009 harga saham kembali naik sampai melebihi sebelumnya. Oleh karena itu, valuasi merupakan suatu alat yang penting untuk dapat mengetahui nilai intrinsik suatu saham sehingga investor dapat mengambil keputusan dalam berinvestasi. PT. Bank Negara Indonesia, Tbk (Persero) dipilih karena merupakan perusahaan milik negara yang mempunyai fundamental kuat dalam industri perbankan.Tesis ini menggunakan 2 metode yang berbeda yaitu metode Free Cash Flow to Equity dan metode Relative Valuation. Hasil dari perhitungan valuasi tersebut kemudian dibandingkan dengan harga saham BNI saat ini untuk mengetahui posisi saham BNI apakah overvalued atau undervalued.

---

Global crisis had caused a decrease in capital markets and stock prices in 2008. However, in 2009 the stock price rebound significantly. Therefore, valuation is an important tool to valuing the intrinsic value of a stock so that investors can make right investment decisions. PT. Bank Negara Indonesia, Tbk (Persero) was chosen because it is a state-owned company that has strong fundamentals in the banking industry.This thesis uses two different methods defined as Free Cash Flow to Equity and Relative Valuation method. The results of the valuation are compared with the current market price of BNI to identify the stock position is overvalued or undervalued."

"Nilai tukar dipercaya memiliki pengaruh signifikan dalam perekonomian Indonesia. Dengan asumsi tersebut, maka pengetahuan mengenai kondisi makro ekonomi dan mikrostruktur pasar valas menjadi sangat penting bagi pembuat kebijakan. Penelitian ini, difokuskan pada analisis kondisi mikrostruktur pasar valas Indonesia dan dampaknya terhadap fluktuasi nilai tukar Rupiah. Namun, mengingat selama periode penelitian (2008-2013) terdapat beberapa potensi structural break, maka selain mengaplikasikan metode uji ko-integrasi, VECM, Granger Causality, dan Impulse Response Function, serta OLS untuk mengkonfirmasi hasil penelitian, juga akan digunakan metode Zivot-Andrews dan Gregory-Hansen, serta uji BLUE.Hasil penelitian menunjukan seluruh metode yang digunakan memberikan hasil yang konklusif, bahwa permintaan valas korporasi domestik, suplai valas investor asing dan sentiment regional Asia signifikan mempengaruhi volatilitas nilai tukar Rupiah, Lebih lanjut, permintaan valas korporasi domestik merupakan faktor dominan yang mendorong Rupiah terus terdepresiasi, sehingga sangat dibutuhkan bauran kebijakan untuk memperbaiki kondisi tersebut.

---

The exchange rate is believed to have significant influence in Indonesia's economy. With that assumption, the knowledge of the macro-economic conditions and the microstructure of the foreign exchange market is becoming very important for policy makers. This study, focused on the analysis of the microstructure of foreign exchange market conditions in Indonesia and its impact on the fluctuation of the Rupiah exchange rate. However, given during the study period (2008-2013) there are several potential structural break, then in addition to applying the method of cointegration test, VECM, Granger Causality and Impulse Response Function, as well as OLS to confirm the results of the research, the method will also be used Zivot-Andrews and Gregory-Hansen, and BLUE test.

The results showed all the methods used provide the conclusive results, that the domestic corporate demand for US Dollar, the supply of US Dollar from foreign investors and Asian regional sentiment significantly affect the fluctuation of the Rupiah exchange rate. Furthermore, the demand of US Dollar from domestic corporations is the dominant factor driving the rupiah continued to depreciate, so that the policy mix is needed to improve the condition."