Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"ABSTRAKTujuan utama dari penelitian ini adalah menguji hubungan simultan antara nilaiperusahaan, praktek corporate govenance, dan struktur kepemilikan dengan 114perusahaan yang terbuka di Bursa Efek Jakarta pada tahun 2003. Variabel strukturkepemilikan adalah Cash flow rights, wedge (control rights - cash flow rights),persentase kepemilikan blockholders oleh pihak asing namun diduga sebenarnyaorang Indonesia (atau disingkat Asing Tapi Indonesia, (ASTINDO)). Nilai perusahaanakan diukur dengan proksi Tobin?s Q dan praktek corporate governance diukurdengan corporate governance index (CGI) yang dikembangkan oleh Arsjah (2005).Karena hubungan endogen antar variabel, metode two stage least squares dipakai. Hasil menunjukkan bahwa praktek corporate governance tidak berpengaruhsignifikan kepada nilai perusahaan, tetapi nilai perusahaan menjadi prediktor positifuntuk praktek corporate governance. Hasil ini menunjukkan bahwa perusahaan yangmempunyai nilai perusahaan yang tinggi memilih praktek corporate governance yangbaik untuk meningkatkan nilai perusahaan. Namun, perusahaan belum tentu dapatmemberi signal tentang kualitas perusahaan dengan menerapkan praktek corporategovernance yang baik. Hasil ini mungkin terjadi karena implementasi praktekcorporate governance merupakan hal yang baru di indonesia dan karena pasar masihsulit mencerminkan pengaruh praktek corporate governance kepada nilai perusahaansebab kekurangan informasi yang memadai tentang praktek corporate governance. Ketika wedge perusahaan tinggi, pengaruh praktek corporate governance kepadanilai perusahaan melemah. 'Wedge adalah variabel yang mengukur insentif pemegangsaham mayoritas akhir untuk mengekspropriasi pemegang saham minoritas. Dengandemikian dapat disimpulkan bahwa efektivitas praktek corporate governancedipengaruhi oleh insentif untuk melakukan ekspropriasi dari pemegang sahampengendali akhir. Struktur kepemilikan dan nilai perusahaan tidak mempunyai hubungan sistematik.Hasil ini mendukung bahwa struktur kepemilikan ditentukan secara endogen,sehingga struktur kepemilikan tersebar maupun terkonsentrasi masing-masingmembawa masalah keagenan, tetapi sekaligus memberikan kuntungan yang dapatmenjadi kompensasi masalah keagenan masing-masing. ASTINDO dalam struktur kepemilikan perusahaan ternyata tidak menguranginilai perusahaan atau tidak mengekspropriasi kekayaan pemegang saham minoritas.Tetapi persentase kepemilikan ASTINDO berpengaruh negatif kepada praktekcorporate governance. Tidak terdapat perbedaan pengaruh dari kepemilikanASTINDO dan kepemilikan blockholders benar-benar asing (BLOCKA) kepada nilaiperusahaan dan praktek corporate goverance. Dengan asumsi ASTINDO diukur dengan benar, hasil tersebut meragukan argumen bahwa kepemilikan BLOCKA berpengaruh positif kepada kinerja perusahaan dan praktek corporate governance.

---

AbstractThe primary objective of this study is to test simultaneous relationships among thevalue of the firm, the practice of corporate govemanee, and the ownership structure ona sample of 114 companies quoted in the Jakarta Stock Exchange (JSX) for the year 2003. The ovmership structure variables include cash flow rights, wedge (controlrights - cash-flow rights), and percent of ownership by foreign bloclcholders that presumably are Indonesian blockholders (FBIB). The value of the firm is measured byproxy of Tobin's Q and the practice of corporate governance is measured by corporategovemance index (CGI) developed by Arsjah (2005). Because of the endogeneity among the variables, the two stage least squares are employed.The study finds that practice of corporate govemance fails to affect value of thefirm, but value of the firm is a positive predictor of practice of corporate governance.These results suggest that highly valued firms adopt the practice of the good corporategovemance because they believe that the practice of the good corporate governancewill further raise fimr value. However, adopting the practice of good corporate governance may not translate to higher fimi value. This may due to the fact thatimplementation of the practice of the corporate govemance is something new in Indonesia and that market may have difficulty in reflecting the effects of the practice ofthecorporategovemanceonthevalueofthefirmbecauseofthelackofproper information.Further, the influence ofthe practice ofthe corporate governance on the value ofthe firm becomes less, when the wedge of the firm becomes higher. Wedge is the variable that estimates incentives of ultimate majority shareholders to expropriate minority shareholders. Therefore, I conclude that effectiveness of the practice of the corporate govemance is influenced by the expropriation incentives of the ultimate majority shareholders.Ownership structure and the value of the firm have no systematic relation. This result supports that the ownership structure of a firm is the endogenous outcome of decisions. In other words, ownership structure is chosen so as to maximize the value ofthe firm, and that greater diffuseness in ownership, although it makes the agencyproblemmoresevere,conveyscompensatingadvantagesonfirmsthatchoosetorelyon a difiiise ownership structure.FBIB does not extract private benefits for themselves or do not expropriate thewealth of the minority shareholders. But, percent of ownership by FBIB has negative effectsonthepracticeofthecorporategovernance.Thereisno differencebetweentheinfluence of percent of ownership by foreign bloekholders and of percent of ownership by PBIB on the value of the firm and the practice of the corporate governance.Assuming that percent of ownership by FBIB are accurately measured, this result casts some doubt on the argument that ownership by foreign bloclcholders has positive effects on the performance and the practice of the corporate governance."

"The purpose of this research is to prove whether firm size, profitability, operating leverage and implementation of good corporate governance affect income smoothing practices among firms listed on the Jakarta Stock Exchange during 2001 - 2005...."

"Tujuan utama dari penulisan studi ini adalah untuk melakukan pengujian mengenai hubungan simultan antara nilai perusahaan dengan praktek corporate governance dengan mengunakan sampel sebanyak 178 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menemukan bukti bahwa praktek corporate governance dapat memengaruhi nilai perusahaan, tetapi nilai perusahaan tidak terbukti dapat memengaruhi praktek corporate governance. Lebih lanjut, terdapat bukti secara empiris bahwa tingkat profitabilitas juga dapat mempengaruhi nilai perusahaan sedangkan variabel yang dapat memengaruhi praktek corporate governance adalah ukuran perusahaan. Studi ini juga menemukan bahwa perusahaan dengan jenis industri yang teregulasi , kepemilikan entitas oleh pemerintah dan kepemilikan entitas oleh pihak asing melakukan praktek corporate governance yang lebih baik.

---

The primary objective of this study is to test the simultaneous relationship between firm value and corporate governance practice on a sample of 178 companies quoted in Indonesia Stock Exchange. The study find that corporate governance practice affect the firm value, but there is no evidence that the firm value affect the corporate governance practice. Furher, there is an empirical evidence that the profitability rate can affect the firm value while variables that affect corporate governance practice are company size, This study also found that companies with regulated industry, government entity ownership and foreign entity ownership practice corporate government better."

"Tujuan dari penelitian ini adalah meneliti pengaruh corporate governance terhadap kebijakan dividen dan pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Penelitian dilakukan pada perusahaan nonkeuangan yang terdaftar di BEI periode 2006-2007, dengan sampel sebanyak 388 perusahaan dan menggunakan metode regresi linier berganda. Corporate governance diproksikan dengan variabel ukuran direksi, ukuran komisaris, persentase komisaris independen, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusi, dan kepemilikan keluarga, kebijakan dividen diukur dengan dividend payout ratio, sedangkan Tobin's q ratio sebagai proksi nilai perusahaan. Hasil pengujian menunjukkan bahwa ukuran direksi berpengaruh positif secara signifikan terhadap kebijakan dividen, sementara ukuran komisaris dan kepemilikan institusi berpengaruh negatif secara signifikan pada kebijakan dividen. Sedangkan variabel persentase komisaris independen, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan keluarga tidak berpengaruh secara signifikan pada kebijakan dividen. Selain itu, ditemukan bukti bahwa kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

---

The purpose of this study is to investigate the effect of corporate governance on dividend policy and the effect of dividend policy on firm value. Samples used in this study are 388 non financial companies listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) on the year period 2006-2007. The analysis tool used in this study is multiple linier regressions. Corporate governance is measured using director size, commissioner size, the percentage of independent board, managerial ownership, institutional ownership, and family ownership, dividend policy is measured using dividend payout ratio, and Tobin's q ratio as a proxy of firm value. The results of regression show that director size has positive and significant effect on dividend policy. Commissioner size and institutional ownership have negative and significant effect on dividend policy. The other variables such as the percentage of independent board, managerial ownership, and family ownership have no effect on dividend policy. Results also show that dividend policy has no effect on value of the firm."

"Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pola hubungan yang terjadi diantara Pengungkapan Corporate Governance (CG) dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility (CSR) pada perusahaan yang termasuk ke dalam kelompok industri high profile yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan metode content analysis atas laporan tahunan perusahaan sampel pada tahun 2006. Penelitian ini menguji dua buah model penelitian. Dimana, pada pengujian pertama, Pengungkapan CG berlaku sebagai variabel dependen dan Pengungkapan CSR berlaku sebagai variabel independen, pada pengujian kedua berlaku hal sebaliknya. Selain itu, untuk lebih mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi Pengungkapan CG dan Pengungkapan CSR, penelitian ini menggunakan beberapa variabel independen yaitu Status Afiliasi, Komisaris Independen, dan Kepemilikan Manajemen serta Ukuran Perusahaan, Resiko, dan Profitabilitas sebagai variabel pengendali. Untuk menguji masing-masing variabel terhadap Pengungkapan CG maupun Pengungkapan CSR, dilakukan analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada pengujian pertama, Pengungkapan CSR berhubungan positif dan signifikan terhadap Pengungkapan CG. Sedangkan, Resiko, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, serta Komisaris Independen berhubungan positif namun tidak signifikan dengan Pengungkapan CG. Sebaliknya, Kepemilikan Manajemen berhubungan negatif dan signifikan terhadap Pengungkapan CG. Selanjutnya, pada pengujian kedua hasil penelitian menunjukkan bahwa Pengungkapan CG, Status Afiliasi, dan Kepemilikan Manajemen berhubungan positif dan signifikan terhadap Pengungkapan CSR. Sementara, Ukuran Perusahaan dan Komisaris Independen berhubungan positif namun tidak signifikan dengan Pengungkapan CSR. Sebaliknya, Resiko berhubungan negatif dan signifikan terhadap Pengungkapan CSR.

---

This research is conducted to develop an understanding of the relationship between Corporate Governance (CG) Disclosure and Corporate Social Responsibility (CSR) Disclosure involving companies that are included within the high profile industry that are listed in the Indonesian Stock Exchange. The method used in developing this research is through content analysis based on companies? annual report samples taken from the year 2006. This study investigates two different model, where in the first model the consequences of CG act as an dependent variable and CSR act as an independent variable. While, in the second model the two variables act vice versa. Beside other than the interaction between those two variables, there are other independent variables that also affect CG Disclosure and CSR Disclosure such as Affiliation Status, Independent Commissioners and Management Ownership in addition to the Size of the company, Risk and Profitability as controlling variables. To test each variable?s effect towards the CG Disclosure and CSR Disclosure, a multiple linear regression analysis was done. The result in the first model shows that CSR Disclosure has a positive and significant effect to CG Disclosure. Meanwhile, Risk, Profitability, Size, and Independent Commissioners have a positive effect but insignificant to CG Disclosure. On the other hand, Management Ownership have a negative effect and significant to CG Disclosure. Then, on the second model show that CG Disclosure, Affiliation Status, and anagement Ownership have a positive and significant effect to CSR Disclosure. Meanwhile, Size and Independent Commissioners have a positive but insignificant effect to CSR Disclosure. On the other hand, Risk has a negative and significant effect to CSR Disclosure."

"Penelitian ini menyelidiki apakah pemilik perusahaan yang akan go public memilih metode-metode akuntansi dengan melakukan income-increasing discretionary accrual pada periode IPO.Ada dua alasan utama mengapa issuers memiliki motivasi yang tinggi untuk menaikkan keuntungan yang dilaporkan. Pertama, tidak adanya informasi harga sebelum penawaran telah membuat sulit pihak-pihak yang terlihal dalam proses IPO untuk menetapkan harga secara rasional. Kedua, ketiadaan informasi harga pasar ditambah kenyataan bahwa earnings merupakan salah satu target utama dalam evaluasi harga saham di pasar modal semakin memberi peluang kepada issuers untuk mengatur tingkat laba yang dilaporkan. Pengujian dilakukan terhadap 37 perusahaan yang go public tahun 1995 sampai dengan 1997 di Bursa Efek Jakarta. Model yang dikembangkan oleh Aharony et al (1993) serta persamaan empiric yang dibuat Healy, DeAngelo (1988) dipilih untuk pengujian data dengan melakukan beberapa modifikasi sesuai dengan keterbatasan data dan karakteristik IPO.Hasil penelitian menunjukkan bahwa earnings management ditemukan di 19 dart 37 perusahaan pada periode IPO. Hipotea kedua yaitu adanya hubungan antara penjualan, perkembangan perusahaan, arus kas operasi, umur rata-rata asset tetap, hutang jangka panjang serta proporsi kepemilikan modal atas perseroan tidak dapat diterangkan dengan baik( pada penelitian ini. Hal ini disebabkan telah terjadinya kesalahan type I dalam pengujian, karena menolak hipotesa yang pada hakikatnya benar. Hasil penelitian ini juga menyatakan bahwa harga saham tidak sepenuhnya ditentukan oleh ditemukan atau tidaknya earning management pada periode IPO. Faktor-faktor seperti image perusahaan, kebijakan-kebijakan perusahaan, peraturan-peraturan pemerintah, kondisi perekonomian dan politik secara umum juga turut mempengaruhi harga saham ke tingkat keseimbangan.

---

This research investigate whether owner of company to go public chosen accounting method conducted accrual income increasing discretionary period IPO.

There is two special reason why issuers own high motivation to boost up reported advantage. First, inexistence of information of price before tender have made unrighteous difficult in concerned in course of IPO to price rationally. Second, no information of market price added by fact that earnings represent one of especial goals in evaluation of price of share in capital market progressively give opportunity to issuers to arrange story,- level of reported advantage. Examination conducted to 37 company which go public of year 1995 up to 1997 in Effect Exchange Jakarta. Model developed by Aharony et al (1993) and also equation of empiric made by Healy, Deangelo (1988) selected for examination of data conducted some modification as according to limitation of data and characteristic IPO.

Result of research indicate that earnings management found 19 from 37 company at period IPO. Hypothesizing of Second that is existence of relation among sale, company growth, cash flow operate for, age of mean of asset remain to, long term liabilities and also proportion of its ownership of capital for copartner ship cannot be explained better at this research. This matter is caused by have the happening of mistake of type I in examination, because refusing hypothesizing which intrinsically correctness. Result of this research also express that price of share is not full determined by found earning management of at period IPO. Factors like image company, company policy, governmental regulation, condition of economics and political in general also partake to influence price of share to balance storey level."

"Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh mekanisme corporate governance (CG) terhadap kualitas laba serta menguji pengaruh mekanisme CG dan kualitas laba terhadap biaya ekuitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009. Mekanisme CG dalam penelitian ini diproksikan dengan efektivitas dewan komisaris dan efektivitas komite audit serta kualitas audit (ukuran KAP dan tenure KAP). Kualitas laba dalam penelitian ini diukur dengan kualitas akrual diskresioner dengan model Francis et al. (2005) dan Kothari et al. (2005) serta earnings variability dan common factor untuk uji tambahan.Hasil penelitian menunjukkan bahwa efektivitas komite audit cenderung berpengaruh signifikan dan positif terhadap kualitas laba yang diukur dengan model Francis. Sedangkan, efektivitas dewan komisaris dan ukuran KAP tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kualitas laba dan biaya ekuitas. Efektivitas komite audit dan tenure KAP cenderung berpengaruh positif terhadap biaya ekuitas. Selain itu, kualitas laba yang diproksikan dengan kualitas akrual, earnings variability dan common factor cenderung berpengaruh negatif terhadap biaya ekuitas.

---

The purpose of this study is to examine the impact of corporate governance (CG) mechanisms on earnings quality as well as the impact of corporate governance and earnings quality on cost of equity capital of listed manufacturing firms at Indonesian Stock Exchange in year 2009. CG mechanism is measured by the effectiveness of board of commissioners and the effectiveness of audit committee and audit quality (audit firm size and audit firm tenure). This study uses discretionary accruals developed by Francis et al. (2005) and Kothari et al. (2005) as the proxy of earnings quality. In addition, this study also uses earnings variability and common factor as the proxy of earnings quality.

The results show that the effectiveness of audit committee tends to impact positively and significantly on earnings quality measured by Francis model. However, effectiveness of board of commissioners and auditor size do not have significant impact on earnings quality and on cost of equity capital. The effectiveness of audit committee and auditor tenure tend to impact positively and significantly on cost of equity. In addition, accruals quality, earnings variability and common factor as the proxy for earnings quality tend to have negative impact on cost of equity."

"Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui mengetahui pengaruh penghindaran pajak terhadap nilai perusahaan dengan memasukkan peranan variabel moderasi tanggung jawab sosial dan tata kelola perusahaan. Sampel penelitian ini adalah 101 observasi perusahaan manufaktur tahun 2011 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Analisis regresi berganda digunakan untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kinerja tanggung jawab sosial berpengaruh terhadap nilai perusahaan sedangkan penghindaran pajak dan tata kelola perusahaan tidak berpengaruh. Sedangkan, kinerja tanggung jawab sosial dan tata kelola perusahaan sebagai variabel pemoderasi antara hubungan penghindaran pajak terhadap nilai perusahaan tidak dapat memoderasi kedua hubungan tersebut.

---

The objective of this study is to find out the impact of corporate social responsibility performance, corporate governance and tax avoidance in firm value. And the impact of tax avoidance toward firm value with corporate social responsibility performance and corporate governance as moderating variable. Sample of this study consist of 101 observation from manufacturing companies listed in Indonesian Stock Exchange. Multiple regression analysis was used to test the hyphotesis in this research.

The result of this study shows corporate social responsibility performance has positive effect toward firm value, tax avoidance and corporate governance has no effect. And at the same time, performace corporate social responsibility and corporate governance as moderating variable in relationship between tax avoidance and firm value can?t moderate between that relationship."