Hasil Pencarian  ::  Simpan CSV :: Kembali

"The research tries to know impact insider ownership and Debt Policy to stock return. The research objects are the company that was registered in the Indonesian Stock Exchange in 2005 until 2008 that announce dividend. The sampling method is purposive sampling method an it can find 13 sample companies that announce dividend. Hypothetical testing method is Multistage Regression with the significance level 0,05. The result shows there is no significant impact insider ownership and Debt Policy to Devidend Policy. So Devidend Policy no impact to Stock Return."

"Nilai beta merupakan salah satu input atau masukan dalam membuat keputusan berinvestasi. Nilai beta menggambarkan seberapa besarnya perubahan yang akan terjadi pada return saham jika terjadi perubahan pada return pasar. Dengan mengetahui nilai beta maka seorang investor dapat memutuskan saham-saham mana saja yang akan dimasukkan ke dalam portofolionya. Sedangkan nilai alpha menggambarkan return yang akan didapat oleh investor ketika return saham tidak dipengaruhi oleh pasar dan faktorfaktor independen lainnya. Atau nilai alpha merupakan return yang didapat oleh investor ketika kondisi pasar sedang stagnan. Nilai alpha dan beta diasumsikan memiliki nilai yang sama padahal mungkin saja nilainya dapat berubah-ubah terutama dalam kondisi pasar bullish dan bearish. Skripsi ini mencoba mencari tahu apakah nilai alpha dan beta memiliki nilai yang berbeda pada kedua kondisi pasar tersebut. Jika memang berbeda, apakah nilai saat bullish akan lebih besar daripada nilai saat bearish atau sebaliknya. Data-data yang digunakan dalam skripsi ini yaitu IHSG, IHSI, dan kurs Rupiah terhadap US$ selama periode penelitian yaitu 18 Juli 1994 — 31 Juli 2002. Saham-saham yang dipilih merupakan saham-saham yang bertahan atau sering masuk ke dalam indeks LQ 45 selama periode penelitian. Saham-saham tersebut yaitu ASII, GGRM, GJTL, HMSP, INDF, INDR, ISAT, RED, MPPA, dan SMGR. Periode penelitian dibagi menjadi tiga periode yaitu 18 Juli 1994 — 31 Juli 1997, 1 Agustus 1997 — 30 Juli 1999, dan 2 Agustus 1999 — 31 Juli 2002. Data-data yang telah diperoleh kemudian diolah menggunakan program EViews 3.0. Model persamaan yang digunakan yaitu model multi indeks yang telah ditambahkan variabel dummy untuk membedakan kondisi pasar bullish dan bearish. Kemudian data diolah menggunakan pemodelan ARIMA dan ARCH-GARCH melalui trial & error sehingga didapatkan model yang optimal. Dari hasil pemodelan didapatkan bahwa nilai alpha sebagian besar tidak memiliki nilai yang signifikan dan jika signiifikan nilainya mendekati nol. Sedangkan beta memiliki nilai yang berbeda untuk kedua kondisi pasar. Dari 29 pemodelan yang dibuat hanya 5 model yang menunjukkan nilai beta yang relatif stabil. 14 model memiliki nilai beta bearish yang Iebih besar daripada nilai beta bullish dan 10 model lainnya memiliki nilai beta bearish yang lebih kecil daripada nilai beta bullish."

"Penelitian ini memiliki tujuan untuk (1) Menganalisis pengaruh Economic Value Added (EVA), Net Operating Profit After Tax (NOPAT), dan Cash Flow Operation (CFO) terhadap return dan abnormal return yang diterima oleh pemegang saham perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. (2) Mengetahui tolak ukur mana yang memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return dan abnormal return yang diterima oleh pemegang saham. (3) Mengetahui variabel mana yang lebih baik dalam mengukur penciptaan nilai bagi pemegang saham, return atau abnormal return. Penelitian ini menggunakan metode pooled ordinary least square dengan menggunakan data 29 emiten dengan jangka waktu 4 tahun (2000-2003). Adapun hipotesis penelitian ini adalah EVA memiliki kandungan informasi yang lebih dalam menjelaskan variasi return dan abnormal return dibanding dengan NOPAT dan CFO. Berdasarkan hasil regresi disimpulkan bahwa variabel yang berpengaruh signifikan terhadap return yang diterima oleh pemegang saham adalah EVA, ∆EVA dan CFO. Sedangkan variabel yang berpengaruh signifikan dalam menjelaskan variasi abnormal return adalah EVA, ∆EVA, NOPAT, ∆NOPAT dan CFO. Analisa menunjukkan bahwa variabel abnormal return lebih baik dalam mengukur penciptaan nilai bagi pemegang saham dibanding dengan return.Kata kunci: Economic Value Added, Net Operating Profit After Tax, Cash Flow Operation, Return, Abnormal Return

---

The purposes of this study are (1) to analyze the influence of economic value added, net operating profit after tax, and cash flow operation to the shareholders` return and abnormal return of the public companies listed on Jakarta Stock Exchange. (2) to know which of the three performance measures have the most significant effect to the shareholders` return and abnormal return. (3) to know which of the two measures is better to measure the creation of shareholders` wealth, return or abnormal return. This study used the pooled ordinary least square method or panel data on 29 Indonesia-listed companies in Jakarta Stock Exchange over the period 2000-2003. The hypotheses was economic value added has more information value in explaining the variances of shareholders` return and abnormal return. The regression models revealed that EVA, CFO and ∆NOPAT are closely associated with stock returns. EVA , ∆EVA, CFO, NOPAT and ∆NOPAT are associated closely with abnormal returns. The analysis also revealed that abnormal return is better in measuring shareholders` wealth than return.

Keywords: Economic Value Added, Stock return, Abnormal Return, Net Operating Profit After Tax, and Cash Flow Operation"

"ASEAN akan segera melaksanakan Kawasan Perdagangan Bebas ASEAN atau AFTA. Dengan dilaksanakannya AFTA, arus investasi akan dengan cepat berpindah dari satu negara ke negara yang lain. Negara-negara emerging market dianggap sebagai primadona dalam bursa saham ASEAN. Pergerakan return saham dipengaruhi oleh berbagai faktor. Dengan menggunakan metode regresi linear, diperoleh hasil bahwa size, value, profitability, dan investment memberikan pengaruh yang terhadap return saham di bursa efek Indonesia, Malaysia, Filipina, dan Thailand pada periode tahun 2009-2013.

---

ASEAN will implement the ASEAN Free Trade Area or AFTA soon. By implementing this policy, investment flows would move quickly from one country to the others. Emerging market countries have regarded as the best performance in ASEAN stock exchange. The movement of stock returns are influenced by various factors. By using linear regression, obtained that size, value, profitability, and investment have significant influence on stock return in Indonesia, Malaysia, Philippines, and Thailand stock exchange in the period 2009-2013."

"Penelitian ini bertujuan untuk melihat apakah karakteristik dari obligasi yaitu yield to maturity, duration, dan rating dapat mempengaruhi tingkat return dari obligasi. Penelitian ini mengambil sampel berjumlah 43 obligasi yang terdaftar selama periode Desember 2003 sampai Desember 2007. Pengolahan data menggunakan dengan data panel dan pendekatan fixed effect model.Hasil penelitian menunjukkan bahwa yield to maturity, dan duration mempunyai pengaruh yang signifikan dengan return obligasi. Sementara variabel rating tidak mempunyai pengaruh yang signifikan."

"ABSTRAKIndonesia sebagai negara yang sedang berkembang banyak membutuhkan infrastruktur untuk menunjang era industrialisasi. Listrik tetap menjadi prioritas utama untuk dibangun terutama di luar Pulau Jawa. Kalimantan Barat sebagai salah satu bagian Indonesia saat ini sedang giat-giatnya membangun, terutama di sektor perkebunan, transmigrasi dan industri. Disisi lain pertumbuhan infrastrukturnya kalah cepat dengan permintaan. Untuk itu pilihannya adalah membangun pembangkit listrik berbahan bakar gambut, pilihan ini didasarkan karena Kalimantan Barat amatlah kaya dengan sumber bahan gambut ini. Mutu gambut di Kalimantan adalah sangat baik dan dapat digunakan secara ekonomis untuk di suplai ke pembangkit tenaga listrik. Untuk pembangkit listrik 2 X 60 MW dengan masa operasi 20 tahun diperkirakan membutuhkan area gambut seluas 10.000 Ha. Pada kasus ini lokasi lahan gambut terdapat disekitar kota Pontianak (Siantan 70.000 Ha dan Rasau Jaya lebih dari 30. 000 Ha).Tesis ini akan membahas Analisa Pengembalian Modal Investasi untuk pembangunan 2 x 60 Mw pembangkit listrik berbahan bakar gambut di Pontianak Kalimantan Barat. Hasil analisis dan perhitungan dari tesis ini memperlihatkan bahwa nilai tukar mata uang yang paling rendah diinginkan investor adalah Rp. 3500 dengan memakai asumsi yang ada. Dari nilai tukar rupiah tersebut didapat IRR 10,63 %, NPV M US $ 2,209."

"ABSTRAK Pertumbuhan ekonomi Indonesia pada dekade terakhir ini menunjukkanpeningkatan yang cukup baik. Peningkatan ini merupakan hasil dari kebijakanmakro di bidang ekonomi seperti penggalakkan ekspor non migas, kemudahaninvestasi, pengembangan sumber daya manusia, deregulasi dan sebagainya. Dibidang investasi, Indonesia dipandang sebagai salah satu negara yang menarik. untuk realokasi . industri. Persetujuan investasi yang diberikan oleh BKPM daritahun ke tahun juga menunjukkan perkembangan yang mengembirakan. Untuk itu,diperlukan berbagai sarana pendukung seperti sarana transportasi, listrik,telekomunikasi, air bersih, sarana jalan dan sebagainya agar mampu menjadipenunjang pertumbuhan ekonomi yang selama ini telah dicapai. Peningkatan investasi yang terjadi diikuti dengan meningkatnya populasikendaraan, sementara penambahan panjang jalan relatif lebih kecil. Pemerintahmenghadapi kendala dalam hal penyediaan dana untuk menambah panjang jalanyang ada. Urituk itu diambil suatu kebijakan yaitu membangun jalan tal yang dapatdioperasikan secara komersial. Pengelolaan jalan tol di Indonesia diserahkankepada sebuah BUMN, tetapi pemerintah juga membuka peluang kepada investorswasta untuk membangun dan mengoperasikannya. Minat investor swasta initernyata cukup baik dan saat ini bisnis jalan tol termasuk bidang usaha favorit. PT. "X" merupakan perusahaan yang bergerak dalam pengelolaan jalan tolyang mengalami pertumbuhan cukup pesat. Hal ini ditandai dari ruas jalan tol yangdikelola semakin lama semakin panjang. Dengan makin besarnya perusahaanmaka masalah-masalah yang muncul juga menjadi kompleks. Sistempengendalian yang diterapkan PT. "X" meliputi perencanaan jangka pendek yangdituangkan dalam anggaran tahunan. Sedangkan perencanaan strategikdituangkan dalam rencana jangka panjang yang mencakup periode lima tahun.Untuk melaksanakan sistem pengendalian tersebut, ditetapkan adanyapendelegasian wewenang dari manajemen yang lebih tinggi kepada levelmanajemen dibawahnya. Unit-unit kerja yang ada dikelompokkan ke dalamberbagai pusat pertanggungjawaban, dan cabang-cabang yang merupakan ujungtombak perusahaan ditetapkan sebagai profit center. Pengukuran kinerja yang dilakukan pada PT. "X" adalah penilaian prestasikerja pegawai yang dilakukan secara periodik dan berjenjang. Untuk kepalacabang penilaian dilakukan direksi. Fokus penilaian adalah sasaran kerja yanghendak dicapai seorang pegawai pada satu periode. Nilai prestasi yang diperolehkepala unit kerja merupakan cerminan dari rata-rata nilai akhir para manajerdibawahnya. Untuk perusahaan secara keseluruhan, penilaian kinerja dilakukansetiap akhir tahun buku berupa : (1) perbandingan antara realisasi dengananggaran dan (2) kesehatan perusahaan. Tingkat kesehatan perusahaan diukurdari nilai terbobot yang terdiri dari rentabilitas, likuiditas, solvabilitas, profit margin,efisiensi dan produktivitas tenaga kerja. Penilaian kinerja ini dilakukan oleh auditoreksternal. Ditinjau dari sistem pengendalian manajemen, pengukuran ini belummencukupi untuk menilai prestasi kepala cabang maupun prestasi cabang secarakeseluruhan. Hal ini disebabkan penilaian kinerja tersebut tidak menggunakanlaba sebagai tolok ukur suatu profit center. Laba merupakan indikator penting dalam pengukuran kinerja suatu profitcenter. Diantara berbagai pengukuran kinerja untuk menilai pusatpertanggungjawaban, pengukuran kinerja efektivitas layak dipertimbangkan dalampenilaian kinerja cabang-cabang PT. "X". Pengukuran tersebut, disamping menilaikinerja . kepala cabang sebagai seorang manajer, juga menilai kinerja cabangsecara keseluruhan. Untuk keperluan ini daftar laba-rugi konvensional harusdisesuaikan ke dalam bentuk divisional. Berdasarkan laba-rugi divistonal tersebut,penilaian kinerja kepala cabang dapat dilakukan dari angka controllablecontribution. Sedangkan untuk cabang secara keseluruhan dapat dilakukan dariangka divisional controllable. Berdasarkan analisis yang dilakukan, kinerja keduakepala cabang dan kinerja masing-masing cabang secara keseluruhanmenunjukkan hasil yang sama. Hal ini dapat diartikan bahwa kedua kepala cabangmempunyai prestasi yang sama baiknya dalam mengelola sumber daya yangmenjadi tanggungjawabnya: Dengan menerapkan metode pengukuran kinerja ini,diharapkan akan menumbuhkan kepercayaan yang tinggi pada para kepalacabang. Di sisi lain penilaian ini cukup adil dalam menilai prestasi yang diraih olehmasing-masing cabang. Pengukuran ini dapat melengkapi pengukuran yangselama ini telah dilaksanakan yaitu penilaian prestasi kerja kepala cabang.Pelaksanaan kegiatan ini dapat dilakukan oleh internal auditor yang mempunyaitugas membantu direksi perusahaan dalam bidang pengawasan intern Pengukuran kinerja merupakan salah satu aspek penting dalam sistempengendalian manajemen. Kinerja dari suatu unit usaha I pusatpertanggungjawaban akan mempengaruhi kinerja perusahaan secara keseluruhan.Oleh karena itu, manajemen harus memiliki acuan yang representatif dan handalagar pusat pertanggungjawaban dapat dievaluasi secara tepat dan obyektif.Kesimpulan tentang pelaksanaan penilaian kinerja unit-unit kerja di atas berikutsaran-saran yang telah diuraikan di muka semoga dapat menjadikan sistempenilaian kinerja . di PT "X" semakin baik, efisien dan efektif sebagai alatpengendalian manajemen."

"Penelitian ini menguji pengaruh faktor-faktor fundamental terhadap future earnings dan return saham Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini, juga membandingkan future earnings dan return saham pada periode pra krisis global dan krisis global dengan memisahkan antara winners stocks dan losers stocks. Penelitian menunjukkan variabel keuangan berkorelasi negatif dengan return saham pada periode pra krisis global, namun berkorelasi positif terhadap future earnings. Sedangkan pada periode krisis global, variabel keuangan berkorelasi positif baik untuk return maupun future earnings. Secara keseluruhan hasil tersebut menyimpulkan bahwa variabel keuangan fundamental yang buruk memberikan sinyal negatif kepada return dan future earnings perusahaan dan sebaliknya, variabel keuangan fundamental yang baik memberikan sinyal positif kepada return dan future earnings perusahaan.

---

This research examines the impact of fundamental analysis on future earnings and return stock of listed company in LQ45 Indonesia Stock Exchange. This research also compares return stock and future earnings before global crisis and during global crisis by separating winners stocks and losers stocks. This research shows financial variable has a negative correlation with return stock before global crisis, but has a positive correlation with future earnings. While during global crisis, financial variable has a positive correlation with return stock and future earnings. Overall, the results conclude that bad fundamental financial variable gives negative signal to firm stock return and future earnings, on the contrary good fundamental financial variable gives positive signal to stock return and firm future earnings."

"Pengumuman dividen yang dilakukan oleh perusahaan memberikan sinyal kepada investor yang mengakibatkan adanya imbal hasil abnormal yang terjadi di sekitar hari pengumuman dividen. Penelitian ini menganalisis apakah terdapat reaksi berupa imbal hasil abnormal yang ditimbulkan oleh pengumuman dividen pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010 - 2013. Adapun variabel yang dianalisis pada penelitian adalah imbal hasil abnormal rata-rata dan imbal hasil abnormal rata-rata kumulatif dengan metode model pasar untuk menghitung imbal hasil abnormal yang kemudian diuji dengan uji t satu sampel. Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan data sekunder dan teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling, dimana sampel diambil sesuai dengan tujuan penelitian yang ditetapkan. Jumlah sampel dalam penelitian ini sebanyak 54 perusahaan.Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat imbal hasil abnormal rata-rata yang positif setelah perusahaan mengumumkan pembagian dividen tunai naik. Sementara itu untuk pengujian terhadap dividen tunai turun terlihat adanya imbal hasil abnormal rata-rata yang negatif beberapa hari setelah pengumuman dividen. Dan untuk pengujian terhadap dividen tunai tetap terlihat adanya imbal hasil abnormal yang positif dan negatif baik sebelum maupun sesudah pengumuman dividen. Hasil penelitian juga membuktikan adanya kebocoran informasi sebelum pengumuman dividen yang ditandai dengan adanya imbal hasil abnormal yang signifikan sebelum perusahaan melakukan pengumuman dividen.

---

Dividend announcement made by companies give signals to investors which results in abnormal returns around the dividend announcement. This study analyzes whether there is reaction caused by dividend announcements on companies listed in Indonesian Stock Exchange for the period of 2010 - 2013. The variables analyzed in this study are average abnormal return and cumulative abnormal return. More specifically, this study employs the market model in generating abnormal returns surrounding subsequent dividend announcements. The abnormal returns are then tested with one sample t test. This research was conducted by using secondary data and the sampling technique used in this study was purposive sampling, where samples were taken in accordance with the research objectives set. The number of samples in this study are 54 companies which listed in Indonesian Stock Exchange for the period of 2010 - 2013.

The results from this study indicates that there are positive abnormal returns after companies announced increased cash dividend. Meanwhile for decreased dividend announcements, investors react negatively which was characterized by a negative average abnormal returns a few days after the announcements was made. And for dividend no change announcements, there are positive and negative abnormal returns both before and after the dividend announcements. The results also prove the existence of leakage of information prior to the dividend announcements which is characterized by several significant abnormal returns dividend announcements was made."