ABSTRAKTelah banyak penelitian yang dilakukan untuk melihat apakah saham -saham yangdikategorikan sebagai saham value dapat memberikan imbal hasil yang lebih baikdibandingkan dengan saham – saham yang dikategorikan sebagai saham growth,atau dikenal dengan istilah value premium. Peneliti melakukan penelitian di pasarmodal Indonesia dengan jangka waktu pengamatan selama sepuluh tahun daritahun 2002 hingga 2012, dengan periode evaluasi per kuartal. Penelitimenggunakan P/E dan P/BV sebagai dasar untuk membedakan antara sahamvalue dengan saham growth. Kelompok saham value maupun saham growth jugaakan dibagi lagi berdasarkan kapitalisasi pasarnya menjadi dua bagian,kapitalisasi pasar besar dan kapitalisasi pasar kecil dan menengah, dengan caramembagi dua sama besar seluruh saham di pasar berdasarkan urutan kapitalisasipasarnya. Selanjutnya dilakukan penghitungan imbal hasil masing – masingkelompok yang telah ditentukan, untuk kemudian dianalisa hasilnya. Hasilnyamelalui penelitian ini Peneliti juga mendapatkan kesimpulan bahwa valuepremium juga terjadi di pasar modal Indonesia, dan berlangsung sejak kuartal 1tahun 2002 hingga waktu terakhir dari penelitian ini kuartal akhir 2012.

---

ABSTRACTThere have been many studies around the world to discovery whether value stockscould gives a return that beat growth stocks return, or known as value premium.Reseacher make a research about Indonesia Capital Market during ten yearsperiod of observation from 2002 until 2012, which evaluated quarterly.Researcher using P/E and P/BV to difference the group of value stocks andgrowth stocks. Moreover that group will also divided into two group based on itsmarket capitalization, big market capitalization and middle and small marketcapitalization, by divided two the whole market based on its market capitalization.After that, researcher count the return from each group made, then analysis theresult. The result from this research, the researcher found that value premium alsohappen in Indonesia capital market, and happens since first quarter 2002 until endof time of this research at last quarter 2012.