Skripsi ini membahas mengenai penganggaran modal untuk proyek investasi langsung (FDI) yang dilaksanakan oleh perusahaan multinasional (MNC). Di dalamnya termasuk masalah-masalah yang berpengaruh terhadap penerimaan proyek sehubungan dengan adanya lingkungan internasional yang dihadapi MNC. FDI merupakan proyek strategis bagi MNC. Keberhasilannya akan menentukan posisi MNC terhadap para pesaingnya di pasaran dalam jangka panjang. Keterlibatan investasi MNC pada proyek FDI pada umumnya sangat besar, terutama jika dibandingkan dengan bentuk-bentuk lain dari 'international market entry', seperti kegiatan ekspor ataupun penjualan lisensi/kontrak manajemen. Pada FDI, perubahan-perubahan situasi politik dan ekonomi di negara di mana proyek dilaksanakan dapat menimbulkan dampak yang berarti terhadap profitabilitas jangka panjangnya. Oleh karenanya, dalam proses penganggaran modal diperlukan analisa 'country risk'. Suatu analisa 'country risk' yang berguna bagi MNC haruslah dapat memberikan informasi yang mendukung pengambilan keputusan FDI. Pada kenyataannya, 'country risk' tidak memberikan dampak yang sama terhadap semua perusahaan yang beroperasi di suatu negara tertentu, dikarenakan adanya faktor-faktor yang membedakan satu perusahaan dengan perusahaan lain, yaitu: jenis industri, 'size' perusahaan atau proyek, komposisi kepemilikan tingkatan teknologi yang dikuasai dan derajat keterintegrasian secara vertikal dengan subsidiari-subsidiari lain. Maka untuk kepentingan MNC, analisa 'country risk' harus memasukkan di dalamnya variabel-variabel mikro selain variabel-variabel makro. Pada akhirnya, hasil analisa 'country risk' harus dapat diintegrasikan ke dalam penganggaran modal. Pendekatan yang digunakan mendasarkan pada metode 'Adjusted Present Value' (APV) yang telah dikembangkan oleh Donald Lessard. Untuk menggambarkan secara umum bagaimana faktor-faktor sosialpolitik dan ekonomi memberi dampak terhadap 'country risk', penulis mengambil keadaan di Indonesia sebagai contob. Metode riset yang digunakan adalah studi perpustakaan, dengan mengacu pada hasil-hasil riset yang diterbitkan dalam jurnal-jurnal ekonomi dan bisnis, serta ulasan-ulasan ekonomi yang dimuat dalam berbagai terbitan, dan buku-buku yang membahas masalah-masalah yang berkaitan dengan topik skripsi, ditambah dengan hasil diskusi dan wawancara dengan praktisi/analis untuk memperluas wawasan penulis mengenai topik bahasan.